Сеть Solana ненадолго обогнала Ethereum по общей стоимости стекинга своих собственных токенов, SOL и ETH, что вызвало споры о том, является ли это на самом деле бычьим или медвежьим событием для Solana.
В настоящее время в сети Solana в стекинге находится SOL на сумму более 53,9 млрд долларов США от 505 938 уникальных держателей кошельков, которые получают 8,31% годовой прибыли, показывают данные блокчейна.
20 апреля этот показатель ненадолго обогнал рыночную капитализацию стекинга ETH, которая теперь накопила стоимость в размере 53,93 млрд долларов США, обеспеченную 34,7 млн токенов в стекинге, показывают данные Beaconcha.in.
Источник: Алекс Сваневик
Фактором, способствовавшим этому событию, стала сильная ценовая динамика SOL по отношению к ETH за последние два года, в результате чего соотношение цен SOL/ETH выросло почти в десять раз с 0,0088 до 0,0866 с 12 июня 2023 года, как показывают данные CoinGecko.
Высокая доходность стекинга SOL душит Solana DeFi
Однако «безрисковая» доходность в 8,31% для стейкеров SOL на уровне сети — значительно выше, чем 2,98% ETH — может отвлекать пользователей Solana от деятельности DeFi, такой как предоставление ликвидности автоматизированным маркет-мейкерам и кредитование протоколов в обмен на вознаграждение в виде токенов.
«Solana, имеющая в стекинге 65% своей рыночной капитализации, означает, что нет другого использования ее токена, это на самом деле медвежий сигнал», — сказал разработчик протокола Builda и пользователь X «JC».
Данные DefiLlama показывают, что на Ethereum есть ликвидные токены ликвидного стекинга ETH на сумму $21,5 млрд по сравнению с токенами ликвидного стекинга SOL на Solana на сумму всего $7,22 млрд.
Управляющий партнер Multicoin Capital Тушар Джайн ранее сказал, что стейкеры душат Solana DeFi, потому что не рационально инвестировать во что-то, что приносит меньшую прибыль, чем «безрисковые» инвестиции.
«Вам не имеет смысла предоставлять ликвидность на AMM SOL/USDC, когда это может принести вам 5%, а стекинг приносит вам 7%», — пояснил он.
Ethereum также доминирует с точки зрения общей заблокированной стоимости DeFi в размере $50,4 млн по сравнению с $8,85 млрд у Solana.
Эксперты отрасли также отметили, что сеть Ethereum по-прежнему защищена гораздо большим количеством валидаторов — 1,06 млн по сравнению с 1243 у Solana.
Мнение: стекинг Solana на самом деле не является стекингом
Один исследователь Ethereum сказал, что стекинг на блокчейне Solana на самом деле не защищает сеть Solana, потому что нет механизма наказания плохих игроков за вредоносное поведение.
«Очень иронично называть это «стекингом», когда нет никакого слэшинга. Что поставлено на карту?» — сказал Данкрад Фейст в сообщении X от 20 апреля.
«В настоящее время экономическая безопасность Solana близка к нулевой», — добавил он.
Solana Labs заявила, что слэшинг уже возможен, но он не происходит автоматически, и активы злоумышленника могут быть урезаны только путем перезапуска всей сети.
Solana планирует выпустить более комплексное решение для слэшинга в конце этого года, по словам управляющего партнера Multicoin Capital Кайла Самани.
Генеральный директор Solana Labs Анатолий Яковенко заявил, что он продвигает механизм «коррелированного слэшинга», при котором штраф будет равен квадрату разницы между ошибочной ставкой валидатора в эпоху и медианной ставкой валидатора сети.
Источник: Анатолий Яковенко
Тем временем разработчики и исследователи Ethereum изучают способы децентрализации стекинга Ethereum.
Многие стейкеры Ethereum в последние несколько лет прибегали к протоколам ликвидного стекинга из-за высокого минимума в 32 ETH (50 750 долларов США), необходимого для запуска независимого валидатора.
Однако этот сдвиг привел к тому, что протокол Lido (LDO) захватил 88% доли на рынке ликвидного стекинга Ethereum, добавив еще один уровень к проблемам централизации стекинга Ethereum.
